| 觀點與策略
行情回顧及分析
周二晚滬銅(78500, -860.00, -1.08%)主力跌超 1%至 74680 元，倫銅跌至 9150 美元下沿。
宏觀及市場
宏觀中性偏空。美共和黨基本鎖定眾議院控制權，特朗普政府政策不確定性加劇前景擔憂，美元沖高106，銅價承壓大幅回落。盤后美聯儲表態 12 月降息與否將考慮晚間通脹數據。
基本面數據
基本面中性偏空。昨日上期所銅倉單增加 1624 噸至 3.9 萬噸，LME 銅去庫 650 噸至 27 萬噸，洋山銅溢價維持低位，進口需求暫無明顯復蘇趨勢。Codelco2025 年為中國主要客戶實施 89 美元/噸長單溢價，環比今年持平，表明未來銅供需矛盾變化不大，仍將維持輕微過剩。
總結
總體來看，宏觀氛圍與基本面偏弱，預計銅價維持偏弱震蕩。不過近期美元走強、人民幣走貶，內盤較外盤跌幅相對有限。今日滬銅主力運行區間參考 74000-75200 元/噸。策略上，短線空單可繼續持有，中長線逢反彈布空單。
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