| �？赡艿倪\作模式是由國家開發銀行來購買市場發行的MBS債券，并以此為抵押品，向中國央行申請PSL實現融資�！叭绻芙鹑跈C構自營，做成理財產品，這個前景還是相當大的，但關鍵看政策的支持力度。”上述四大人士說，“從負債規模和負債端久期、風險偏好來看，保險類資金、銀行可能是比較合適的買家。”
王涵亦認為，要提升居民端購買資產證券化產品的意愿，一方面需要銀行間利率的下降，帶動理財利率下行；另一方面貸款利率不能下降太快，因為這將直接決定資產證券化產品的收益率。
除了買家難找之外，MBS本身可借鑒的經驗尚少，使得該產品的大規模發行和交易亦存在障礙。
“由于MBS產品對資產包質量要求較高，抵押權批量變更手續較為復雜，對銀行的基層單位而言，一是貢獻出了優質的個貸資產，其二也大大增加了工作量，如果總行沒有明確將該業務與考核掛鉤，下面也沒有很強的動力�！币晃粐写笮猩虾Ｄ持辛闶蹣I務負責人說。
上述人士說，“由于一筆房屋按揭貸款的還款時間可能在1~30年之間的任何一年，一旦出現提前還款，MBS的現金流則出現不確定性。再包括產品本身的定價機制等等問題，MBS大規模發行仍然需要長時間的實踐經驗。” |
