| 黑色系經歷了近一個半月的瘋狂拉漲終于迎來了調整窗口，以“光棍節”夜盤期貨“巨震”開始，本輪鋼市價格上漲宣告結束，看來11月11日已經不僅僅是“單身狗”悲劇的一天了。回顧這一波行情，焦炭緊缺導致鋼廠減產是基礎，黑色系期貨“暴漲”助推市場做多熱情，緊接著礦石、焦炭現貨價格繼續上揚進一步推升鋼企生產成本，同時市場成交也配合著活躍起來，成品材價格就此一路水漲船高。
而時間來到本周初，市場行情出現轉弱苗頭，伴隨著期貨市場的大幅殺跌，現貨價格轉入下行通道。價格下跌可以說在所有人的“期盼”和意料之中，但是真的跌下來了，問題又出現了：后期市場怎么走，會跌到什么價位?
首先，從成本方面來看，隨著整體市場的走弱，進口礦現貨市場價格開始下跌，且成交量比較慘淡。在經過前期一波行情大漲之后，15日開始鐵礦石期現貨價格均出現大幅回落，貿易商報價跌幅平均為15-20元/噸，盡管鋼廠庫存依然維持低位，但是短期在買漲不買跌心態驅使下，鋼企保持觀望態度。后期考慮到季節性需求減弱因素，未來鐵礦行情或將一直處于下行通道當中。而焦炭方面來看，盡管期貨走勢出現了回調，但是現貨市場保持強勢，市場依然心態良好。鋼廠庫存維持低位運行，與焦企博弈仍處弱勢地位;今日華北、華東、西北部分焦鋼企業跟漲100-150元/噸，華中部分焦企預提漲150-200元/噸;近期部分大礦煤價上調，原料端支撐焦價。綜合來看，后期礦價有望持續走低，而短期焦炭強勢依舊。
其次， 從鋼廠生產情況來看，本周Mysteel調查的全國139家建材鋼廠，周開工率為79.7%，周環比減少0.7%;實際周產量320.29萬噸，周環比減少0.85萬噸;全國建材鋼廠廠內庫存總量為284.28萬噸，周環比減少17.30萬噸，降幅5.74%，年同比減少9.90%。而本周熱軋板卷生產企業整體開工率為96.88%，環比上周增加3.13%，鋼廠周年化產能利用率為82.37%，較上周增加3.20%，鋼廠開工率與產能利用率較上周均有所增加。上周全國熱軋鋼廠廠內庫存為79.12萬噸，較前一周減少約5.65萬噸，周環比降6.67%，年同比降19.33%。從調研數據來看，建材產量依然在小幅下降，而熱軋板卷開工率略有回升，整體鋼廠廠內庫存降幅明顯。
再次，全國鋼材社會庫存繼續下降。據本網統計，截止上周末全國鋼材社會庫存連續第五周下降，總量降至848.24萬噸，其中建筑鋼材469.57萬噸，環比減少3.13萬噸;板材類庫存總量378.68萬噸，環比減少10萬噸。從對比數據來看，當前社會庫存量較國慶節前統計的數值還要低近94萬噸，所以盡管價格出現了回落，但很顯然這并不是庫存壓力造成的。且從上面分析的鋼廠達產率以及產量來看，短期鋼廠產量很難大幅度釋放，尤其是熱軋產線開工率已接近飽和。所以短期全國鋼材社會庫存大幅上漲概率不大。
另外，近期環保問題再次受到政府部門高度關注。今日京津冀地區多地又發布了環保預警措施，而且是從三級黃色預警，提升為了二級橙色預警，這意味著，從控制減少30%的污染物排放標準，提高了減少污染物排放50%的標準。標準提升意味著對將對鋼企、焦企等高污染企業進一步從嚴監控。
另外，近期河南省霧霾嚴重，安陽地區PM2.5指數最高曾超過300，屬于嚴重污染級別，老百姓日常生活也已受到較大影響，因此政府對工業監管更趨嚴格。13號開始，當地主導鋼廠高爐悶爐，安鋼四座高爐勒令停產，只余一座3#高爐正常生產，沙鋼永興4座高爐停了3座，據貿易商反饋亞新目前尚有一個高爐開著;濟源鋼廠也接到類似停產通知;省內大型鋼廠產量微弱，具體復產時間需要看天氣狀態，聽候政策指令。環保風再次刮起，華中以及華北地區鋼廠生產或將受到較大影響。
最后，鐵路運輸路線飽和，影響鋼廠原料到貨速度以及成品材運輸。“9.21”汽運新政以后，鐵路運輸迎來春天，據中國鐵路總公司統計，10月份鐵路貨源持續回升，裝車需求日均達到了22萬車以上，而10月份，國家鐵路貨運日均裝車131071車，同比增加15239車、增長13.2%。很明顯，目前鐵路運輸處于“供不應求”的狀態，鐵路運輸緊張短期仍將持續。而鐵路貨運中，80%為黑色系的大宗商品，煤炭、礦石、鋼鐵運輸將受到不同程度影響。
綜合來看，盡管目前鋼市行情出現了沖高回落的走勢，且短期下行趨勢仍將延續，但是從以上分析的幾方面來看，市場基礎依然較好，價格不存超跌回調的壓力，所以無需對后市過度悲觀，筆者認為，目前市場****的“空頭”來自于投資者過分擔憂的心態，對于后期鋼市的價格走勢，信心比黃金更重要!
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