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但I(xiàn)CSG預(yù)計(jì)明年銅礦供應(yīng)零增長。但其中陰極浸出同比降幅擴(kuò)大至6%，這意味著銅精礦供應(yīng)會有所增加，但與今年的增速比肯定相差甚遠(yuǎn)。
從一定程度上講，這種平平的前景預(yù)估要?dú)w因于這樣一個(gè)事實(shí)，就是邦巴斯等新礦順利投產(chǎn)，順利程度可能遠(yuǎn)超出預(yù)期。
邦巴斯銅礦2015年第四季才開始投產(chǎn)，但今年第三季106,000噸的產(chǎn)出已接近其額定產(chǎn)能。
這種高效的增速進(jìn)展，已導(dǎo)致供應(yīng)爆發(fā)式增長提前發(fā)生，市場原本預(yù)期這波爆發(fā)會持續(xù)至2018年。
明年除智利Escondida銅礦產(chǎn)能擴(kuò)張外，其他預(yù)定推動供應(yīng)大增的因素要少得多。
而且在Escondida之后，準(zhǔn)備上路的項(xiàng)目數(shù)量開始枯竭，反映出過去幾年疲弱銅價(jià)環(huán)境，造成新項(xiàng)目審批遭到限縮的現(xiàn)象。
誠然，可以預(yù)計(jì)嘉能可恢復(fù)剛果民主共和國業(yè)務(wù)的生產(chǎn)，但這些是直產(chǎn)金屬的溶浸采礦，對銅精礦供應(yīng)沒有影響。
庫存充足
不過，江西銅業(yè)等冶煉廠商應(yīng)當(dāng)有充足的銅精礦庫存。中國作為全球****的冶煉銅生產(chǎn)國和****的銅消費(fèi)國，多月來一直在吸收不斷增加的銅精礦。中國的銅精礦進(jìn)口達(dá)到紀(jì)錄水平,今年前九個(gè)月的進(jìn)口量增長31%至1,220萬噸(毛重)。
情況有可能像空方認(rèn)為的那樣，這會在接下來一年，推動中國冶煉廠商增加精銅產(chǎn)量。
但也有可能不是。因?yàn)樽杂筛埯溈四瑐惻c江西銅業(yè)的這項(xiàng)基準(zhǔn)協(xié)議顯示，冶煉廠商正在消化供應(yīng)周期拐點(diǎn)早于預(yù)期出現(xiàn)的情況。
如果真是如此，他們可能想緊握原料庫存不放，而不是冶煉成精銅進(jìn)入供應(yīng)鏈。
這波銅市的供應(yīng)盛宴可能還會繼續(xù)上演，但供應(yīng)荒的日子似乎已在臨近。
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